一、黄冠上的耀眼明珠，光刻胶的六大重要知识要点

1、光刻胶在半导体设备原材料的市场占有率是6%，排名第五，仅次硅片、电子器件汽体、光掩膜和湿化工品。

（1）光刻胶，习惯性被业界称之为半导体器件黄冠上的耀眼明珠，是最大技术性门坎，是生产制造集成ic最重要的原材料。ARF光刻胶是半导体业受制于人的新项目，是西方国家禁运的，买卖必须上报审核的。现阶段ARF光刻胶国产化为0，威协GJ自主可控的，国产替代是必定之途。

2、光刻胶的归类

3、不一样种类半导体材料光刻胶的市场占有率

（1）ARF光刻胶占有率42%，排名半导体材料光刻胶第一。

（2）彤程新材集团旗下的北京科华微完成的是KrF光刻胶的批量生产，另EUV光刻胶新项目处在产品研发环节。（3）晶瑞股份的业务流程，KRF光刻胶处在小试环节，ARF光刻胶处在前期产品研发环节。（4）上海新阳的业务流程，KRF光刻胶处在小试环节，ARF光刻胶也处在前期产品研发环节。

因而，仅有南大光电，才算是光刻胶最正宗最纯正的标底，别的例如彤程新材、晶瑞股份和上海新阳都不足顶势，堡垒和环城河全是不足的。

4、半导体材料光刻胶的成份

（1）对比石大胜华锂电池电解液有机溶剂堡垒，半导体材料的光刻胶一切正常验证时间长，必须2年至三年。应用了不容易随便拆换。

（2）光刻胶手机客户端检测验证的步骤：

A、线外检测—网上检测

B、网上检测的四个环节：

基本加工工艺考评（PRS）—小批量生产试生产（STR）—中大批量试生产（MSTR）—批量生产(Relesae)。

5、ARF光刻胶的运用剖析

（1）ARF光刻胶关键运用于12英寸的半导体材料硅片，将来12英寸硅片占总体硅片的市场占有率将超出70%之上。之上数据信息来自SEMI。

6、全世界光刻胶生产商的市场占有率

（1）南大光电ARF光刻胶的批量生产落地式，将变成ARF光刻胶全世界的第九家经销商。前八名生产商，分别是日本丁苯橡胶JSR、日本日本东京应化TOK、美国罗门哈斯、日本信越化学SEC、日本博仕电子器件、美国陶氏杜邦、德国默克和韩锦湖石油化工。数据信息来自中信建投证劵调查报告。实际如上图所述。（2）在ARF光刻胶类型上，日本JSR、日本信越化学、日本日本东京应化、日本住友化学、日本富士胶片和美国陶氏杜邦，各自占有24%、23%、20%、15%、8%、4%的市场占有率。

二、五大层面简略剖析南大光电的投资价值

1、五年磨一剑，自2016年4月建立光刻胶新项目迄今，南大光电总算获得至关重要提升。南大光电变成全世界第九家，我国第一家且唯一一家的ARF光刻胶经销商。

2、7月29日南大光电发布消息，ARF光刻胶新项目宣布根据极规模性集成电路芯片生产制造武器装备及成套设备加工工艺实践活动管理方法公司办公室的工程验收。ARF光刻胶专利申请91项，在其中国际性专利发明4项。

3、顶尖的研发部门：来源于美国国藉的许从应博士研究生领着的精英团队，有35名关键研发人员。

4、ARF光刻胶已进到顶尖的中下游顾客：

（1）ARF光刻胶的顾客是中芯、长江存储、武汉新芯和华虹集团等。详细图下。

（2）现阶段ARF光刻胶的手中订单信息丰富多彩，能够消化吸收新创建的生产能力。

5、宁波市南大光电国家大基金持仓18.33%，持仓占比在国家大基金一期和二期项目投资的全部半导体企业排名第二，持仓占比仅次科创板上市沪硅产业链的22.86%。

6、2021Q2证券基金持股南大光电7.两亿，同比增长率1.7倍，排名证券基金持股半导体业环比增长率的第五名。

三、有关南大光电的公司估值计算

1、依据南大光电ARF光刻胶的年生产能力25吨，按一吨市场价格2000万计算，预计每一年奉献主营业务收入五亿。融合半导体业核心资产的均值市销率估值模型，按市销率PS60倍计算公司估值，光刻胶此业务流程公司估值300亿之上。

2、高纯气体业务流程我国前三，对比华特气体和金宏气体，此业务流程给与公司估值150亿。三氟化氮生产量全国各地第二。

3、MO源业务流程，全世界市场份额30%，排名全世界前二名，中国第一，此业务流程给与公司估值50亿。

4、综合性之上要素，给与南大光电6个月内总体目标总市值500亿之上。

四、万得光刻胶指数值今年初迄今排名

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