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　　嘉实基金经理吴越在节目上表示，必选消费是通胀受益型行业，因为它的能够提价，跟宏观经济相关没那么大，是日常刚需。

　　以下为文字精华：

　　主持人：最近消费板块包括农业，回暖背后的逻辑是什么？

　　吴越：农业跟其他的消费板块不一样。农业最近的回暖，特别是种子板块的回暖有政策的催化。但是对于其他消费行业，最近的反弹有两方面原因，第一个方面来自于全面的提价。

　　第二个更为重要的原因是，以新能源、半导体为代表的一些新兴赛道前期涨幅过大，里面资金也存在高位切低位的需求，所以从提前布局明年的角度看，资金也逐步往大消费进行回流。

　　主持人：从宏观上怎么看明年消费板块，比如基于CPI、PPI还有消费数据等？

　　吴越：明年全面利好必选消费，现在市场关于明年的宏观的矛盾点在几个方面，第一CPI通胀，通胀对于高估值资产，对于新兴成长类的赛道可能会有打击，所以第一CPI这个矛盾点。第二个矛盾点来自于明年宏观经济的下行，特别是在明年上半年压力会非常大。第担心外围的不确定性。

　　汇总下来全部是利好必选消费的，因为必选消费是通胀受益型行业，因为它的能够提价。它跟宏观无关，它跟可选消费不一样，它跟家电、汽车、白酒不一样，它是刚需。即使经济再差，每天吃的油盐酱醋这些东西必须还要吃。

　　主持人：怎么看奶制品，包括其中的奶酪产品？

　　吴越：奶酪属于乳制品里面一个细分品类，算固态乳制品。整个乳制品，首先大头是液奶，小头是奶酪固态乳制品，如果看液奶的话，整体行业端明年依然还是一个会有投资机会和收益的细分方向。核心的龙头明年收入和利润都能有10%到20%的增长，目前估值合理。固态乳制品会比较复杂一些，固态乳制品以奶酪为例，属于乳制品里面高成长的细分方向，长期我们看好这样一个品类。问题在于现在竞争格局相对来说在恶化，现在大量的公司进入这个细分行业，而且壁垒没那么强。所以对于明年利润率怎么走，各家企业市场份额怎么走，这是我唯一担心的地方，但是关于这个赛道我是看好的。

文章来源：东方财富网

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