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投资研报

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本周二，A股续涨，周期股领涨。截至收盘，上证综指涨1.51%至3676.59点，深主板、创业板两综指分别涨1.11%、0.80%，科创50指数微跌0.03%。北向资金全天净买入60.69亿元，连续12个交易日净买入。

部分权重股表现不错，典型的是银行、“两桶油”、部分“中”字头个股等。就板块看，煤炭股属于权重股，该板块暴涨为股指提供不少支撑。周二有7只煤炭股涨停，走势相当强悍。另一权重板块钢铁股也大涨，有4只钢铁股涨停。煤炭、钢铁是标准的周期股，这两个板块大涨对其余周期股持仓者心态亦有影响，包括锂电、有色、化工等在内的资源类个股大多明显上涨。

锂电板块中大涨品种较多，但大市值品种表现平平，盐湖股份、宁德时代甚至小有下挫。近期锂价不断上涨，但锂相关个股高位震荡，走势略显呆滞，这种现象说明多头能量接近打满，投资者应提防接下来多头势力由盛转衰。

其余个股大多上涨，因《全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放方案》印发，相关概念股纷纷大涨，其中深圳机场一度涨停，招商蛇口、盐田港、新城市、沙河股份等均有良好表现。

关于这类“炒地图”板块，投资者在以往炒股经历中也碰上过不少，某种程度上可借鉴经验，但还得按实际情况变通一下。具体来说，就是要考虑这回“炒地图”涉及的上市公司所受政策影响的见效速度，或者说要研究相关上市公司业绩何时才能受益于上述利好。如果太远，那么炒作目标不宜一下子定得太高。

理论上，股市应看长远，实际上，A股现阶段仍“短视”，每过几年周期股即猛炒一阵便是一例。最近的例子应是猪肉概念股，有些投资者或不知不觉会将一两年暴利看成长期业绩潜力。在短视的资金中，不仅包括普通散户，甚至也包括主流公募基金，所以投资者需适应这种环境，不必过度纠结谁对谁错。基于A股现阶段不太成熟，所以投资者在预判上市公司股价走势时也要假装“近视”。

海关总署周二上午公布，8月以人民币计价的进口额同比增23.1%，优于预期的增18.5%，也优于7月的增16.1%；8月出口同比增15.7%，优于预期的增8.4%，也优于7月的增8.1%；8月贸易顺差3736.10亿元，优于预期的3263亿元，也优于7月的3626.70亿元。这可能对市场维持乐观情绪有所助益。

大盘走势均衡，之前表现强的“双创股指”近期弱了许久，而之前弱的上证50及上证综指近阶段又强了一些。这些变化暗示市场风格趋于再平衡，即涨多的滞涨，超跌的修复。未来市场特征仍可能如此，投资者不仅应注重相应个股的基本面，也应注意股价的相对位置。

以今年热门的锂相关个股来说，这个板块的确有利好，可当涨幅过大时仍有可能滞涨甚至回落。同样，前期备受利空打击的游戏股，最近就走得极好。这两个极端例子只能说明一件事，利好或利空均对应着合理股价，放大利好或利空均不可取。在注重价值的同时，战术上也得注意“均值回归”现象。

责任编辑：何松琳

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